報告要求進一步因城施策優(yōu)化房地產(chǎn)調(diào)控，對不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求要一視同仁給予支持，推進房地產(chǎn)債務(wù)重組，加大電線電纜設(shè)備對保障房和城中村改造的支持力度。我們預(yù)計央行或?qū)⒃谀陜?nèi)再投放3000-5000億元PSL，房貸利率及首付比例或?qū)⑦M一步下調(diào)。但我們認為政策支持仍需加碼以穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，包括加大對房地產(chǎn)開發(fā)商的信貸支持、進一步推動債務(wù)重組，加大對“保交樓”的資金支持，支持地方政府直接購買更多市場住房庫存等。不過，這些政策可能只有在房地產(chǎn)市場進一步下行和更多風(fēng)險事件暴露之后才會出臺。盡管今年的CPI目標再次設(shè)定在“3%左右”，但我們預(yù)計CPI和PPI通脹僅將溫和回升，若房地產(chǎn)市場進一步下行將加劇通縮風(fēng)險。